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鹏博士:经营顺利,增长可持续

发布时间:2016-04-25    研究机构:国信证券

事项:

2016年4月22日( 星期五)下午,国信证券通信行业团队邀请鹏博士(600804)公司领导参与了电话会议,主要就2015年公司业绩、整体经营战略、投资者比较关心的问题以及公司未来业务的开展思路进行了相关讨论,详细电话会议纪要见报告正文。

评论:

经营顺利,增长可持续,四季度业绩增速放缓系费用计提及新开城市成本所致。

根据公司2015年年报来看,整体业务经营顺利,收入和经营现金流同步增长,并且资本开支可控有效率,未来保证公司的增长可持续,详细的年报分析可以参考我们对公司的年报点评。需要简要说明的是,公司2015年第四季度相比于前三季度的业绩增速有所放缓主要是费用计提及新开城市成本在四季度计入所致,中长期来看并没有持续性,预计2016年该影响将逐步减小,新开城市将逐步带来盈利。另外,公司接入覆盖推进顺利,截至2015年年底已经达到9000万户,2016年-2017年随着近年资本投入的增加,覆盖用户会继续快速增长,给在网用户的增长提供良好基础,具体经营及战略情况详见下文纪要。

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